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2017-07-03

看空中资银行的不仅有评级机构

在欧美多家银行信用评级接踵被国际评级公司标准普尔(下称“标普”)下调的时刻。
       中国4家银行的评级却在近日得到标普的提升。此举不仅让中资银行显得“挺秀独行”。
       更与今年上半年多家外资阐发机构看空中资银行的谈吐相悖。

抵触的结论背后。
       每每充斥着不合利益的诉求。中国人夷易近大年夜学金融学院副教授王常龄阐发说。
       “看空方”显然过高预计了中资银行面临的风险。
       标普的评级加倍客不雅。
       而这此中也不扫除部分机构借颁发“看空”谈吐而取利。

6日。
       其调剂了亚太地区34家金融机构的评级。
       交通银行与招商银行(微博)的信用评级均得到上调。
       加之上月尾在标普对举世规模居前的37家银行的复评中得到评级上调的中国银行(微博)和扶植银行。
       共有4家中资银行在近期的调剂中得到信用评级提升。

“主要缘故原由是我们从新设定了银行业评级标准。”9日。
       标普中国媒体联系人雷文静对经济导报记者表示。
       根据调剂后的标准。
       标普复评了中资行的信用评级。
       并对中国银行、扶植银行等几家相符评级上调的银行做了调剂。

不过。
       同样缘于标准调剂。
       美国银行、高盛、摩根大年夜通和纽约梅隆银行等大年夜多半欧美银行却均被标普下调了信用评级。

导报记者在标普申报中发明。
       之以是呈现上述环境。
       一大年夜缘故原由是其对中资行的经营、风控方面持认可立场。比如一份申报显示。
       中国银行、扶植银行的评级调剂反应了其“强劲的”营业状况、“一样平常的”本钱与收益环境、“一样平常的”风险部位、“高于匀称水平的”融资环境以及“强劲的”流动性。

然而。
       标普的“认同”。
       却与别的两家举世评级机构今年头?年月以来几回再三发出的“看空”谈吐呈现了背道而驰的环境。

今年2月。
       举世三大年夜评级机构之一惠誉国际下调了中信银行和招商银行两家中等规模中资银行的评级。
       从c/d级下调至d级。4月份。
       惠誉国际又将中国的经久本币发行人违约评级从稳定调为负面。阐发指出。
       下调评级的一个紧张缘故原由。
       是惠誉国际觉得在未来3年内。
       中国银行系统的资产质量很可能呈现极其严重的恶化。

今年6月尾7月初。
       另一大年夜评级机构穆迪宣布的一份申报显示。
       基于地方融资平台贷款带来的压力。
       中国银行体系的经济性不良贷款可能会达到总贷款的8%至12%。
       远高于今朝的1%多一点。
       比穆迪先前的预期更糟糕。穆迪同时表示。
       中国银行体系的信用瞻望可能会转为负面。

“看空”中资银行的不仅有评级机构。
       也有外资“同业”。今年11月21日。
       美银美林在其宣布的申报中称。
       将延长对港股市场内银股体现不乐不雅的见地。
       并下调部分内银股的投资评级。此中。
       该行下调农业银行()目标价16%。
       投资评级从“中性”下调至“跑输大年夜市”;中国银行()目标价下调14%;工商银行()下调10%。该行以致表示。
       估计内银股价将强烈颠簸。
       未来数年将持续面临降级风险。

一边是看空。
       一边却又上调评级。
       上述机构“抵触”的谈吐让投资者晕头转向。
       也让市场预期阴晴不定。不过。
       假如仔细翻阅几家机构给出的阐发申报。
       或能理清头绪。

在“看空者”惠誉国际看来。
       高速增长的信贷规模再加上通胀、房地产调控。
       将给中国的宏不雅金融稳定带来不小的寻衅。其认真中国银行业评级的主管朱夏莲近日表示。
       中国银行业传统的融资和流动性上风迅速消退令人担忧。
       并可能导致银行的生计力评级被下调。
       此中流动性更为首要的小型银行最易受到评级下调的影响。

“支持者”标普的申报则显示。
       这次评级上调。
       主如果斟酌到银行背后确政府背景。申报将中国银行、中国扶植银行(微博)和中国工商银行归类为政府关联实体。
       并觉得中国政府在上述银行面临财务压力时供给及时与充分的分外支持的可能性“异常高”。

其信用阐发师陈锦荣6日表示。
       中国优良的经济增长前景。
       强劲的外部资产头寸以及温和确政府负债环境。
       是支持信用评级的关键身分。中国宏大年夜的外汇贮备和强劲的财政状况。
       足以消化潜在的资产负债表丧掉。

“显然双方都看到了中资银行面临的风险。
       但对付风险抵抗力。
       双方的结论并不同等。”王常龄阐发说。在其看来。
       中资银行虽然切实着实要面临流动性首要、房地产市场萎缩等风险。
       中资行的根基稳定。
       海内政策慢慢回暖。
       地方债革新开始试点。
       上述风险身分即便爆发也不会带来太大年夜的丧掉。“标普的申报更客不雅、准确一些。”

同时。
       在诸多“看空者”中。
       不乏利益驱策身分存在。比如。
       在美银美林唱空中资股前。
       其同集团下的美国银行就减持了约104亿股建行h股股份。
       逃离了其看空谈吐带来的影响。

而实际上。
       惠誉国际也不是第一次耸人听闻地警告中国银行业。其在2001年至2011年间。
       基础上每年都邑有看空中资银行的谈吐或申报。
       但至今仍未“言中”。数据显示。
       中资银行今年前3季度实现净利润8173亿元。
       %。
       %%。
       增速只快不慢。